JPモルガン、グレイスケール・ビットコイントラスト（GBTC）がETH承認で大幅な資金流出を予想できると発表

JPモルガンはGBTC株の強力な清算を期待。金融大手のアーク・インベストは先月すでに70万株を清算。

グレイスケール・ビットコイン・トラスト（GBTC）株は今年、流通市場で純資産価値（NAV）を大幅に下回る価格で投資家が大量に買い集めた。これは、米国証券取引委員会（SEC）がトラストの上場投資信託（ETF）への転換を承認するとの強い期待によるものだ。年初来のGBTCへの純流入額は約25億ドルで、空売り分を考慮すると27億ドルに上る。木曜日のレポートでは、ニコラオス・パニギルツォグルー氏率いるJPモルガンのアナリストがGBTCについて次のように述べている：

「この買いの流れがGBTCがETFに転換されることを見越した投機的なものであったと仮定すると、GBTCが転換された時点でこれらの投資家が利益を得るため、この27億ドルはGBTCから流出する可能性が高い。」

27億ドル全額がビットコイン市場から流出すれば、ビットコイン価格に大きな下落圧力がかかると著者らは述べている。しかし、この27億ドルのほとんどが、SECの承認後に新たに設立されたスポットビットコインETFなど、他のビットコイン商品に移行すれば、市場への悪影響はより緩やかになるだろう。

とはいえ、27億ドルの一部はビットコイン市場から完全に撤退する可能性が高いため、ビットコインは引き続き下振れリスクに直面していると同行は指摘した。また、グレイスケールがETF化後に手数料を引き下げなければ、27億ドル以上がGBTCから流出する可能性があると指摘した。

アーク・インベスト、GBTC株を大量売却

キャシー・ウッド氏はここ数カ月、ビットコインに対する楽観的な見方を表明しているが、彼女の会社ARKインベストメント・マネジメントは実際にグレースケールのビットコイン・トラストの保有株を減らしている。

ブルームバーグがETFプロバイダーの日々の取引データをまとめたところによると、アーク次世代インターネットETFは10月23日以来、ビットコイン・トラストを70万株以上売却している。水曜日だけで36,168株を売却した。グレースケールのビットコイン・トラストは、投資家が証券を通じてビットコインへのエクスポージャーを得ることを可能にする。

興味深いことに、これらの売却は、ビットコインが今月初めに2022年5月以来の最高値を記録し、バイナンス・ホールディングスのチャンペン・”CZ”・ザオ氏やFTXのサム・バンクマン・フリード氏といったクリプトリーダーに対する規制措置に起因する不確実性にもかかわらず、大幅な上昇を経験したにもかかわらず発生した。ビットコインは今年2倍以上に値上がりした。

アークの日々の取引アップデートは、経営陣による積極的な決定を反映したものであり、投資家のフローに起因する創造や償還活動は含まれていないことに注意する必要がある。こうしたビットコイン・トラストの売却にもかかわらず、アークのインターネットETFは今年、ナスダック100指数の46％の上昇を上回る65％の目覚ましい上昇を見せた。

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